年12月2日，安然公司向纽约法院申请破产保护，成为了美国历史上最大的公司丑闻之一。
安然公司是一家位于德克萨斯州休斯顿的能源贸易公司，成立于年，由休斯顿天然气公司和联合北方(Internorth)两家天然气公司合并而成。
合并后，肯尼思莱(KennethLay)出任董事长兼首席执行官。他出身普通但天资聪颖，22岁在密苏里大学拿到经济学学士，23岁成为硕士，又进入休斯顿大学，5年后顺利获得博士学位，随即以经济学家的名头在多所学校和公司任职，30岁时就成为了美国能源委员会的经济顾问。
另外一位受到肯尼思赏识的重要人物则是杰夫·斯克林。他以全校前5%的优异成绩毕业于哈佛商学院，对商业的兴趣极大，且藐视规则。在安然公司的发展过程中，他屡献奇计，最后获得肯尼思信任，成为安然CEO。
在肯尼思莱的领导和斯克林的诸多“金融创新”之下，安然公司(Enron)在《财富》(Fortune)杂志的美国强企业排行榜上升至第七名。
当时，安然是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一，连续六年被财富杂志评选为“美国最具创新精神公司”，是华尔街竞相追捧的宠儿，是所有证券评级机构都强力推荐的绩优股。年，该公司雇佣了21,人，收入为1,亿美元。
然而，这上千亿资产的大厦在几周内就化为乌有。年加州爆发停电事件，电价迅速飙升，有记者注意到，此前有电力公司向加州政府投诉称电力市场被操控了。
此后，一篇名为《安然股价被高估了吗》的文章被刊登在《财富》杂志上，引发轩然大波。
接下来的一年里，安然的股价开始急剧下跌，从年8月的90.75美元跌至年11月30日收盘的0.26美元，从投资者眼中的“防御股”变为“垃圾股”也就只在旦夕之间。
随着股价下跌，肯尼思莱出售了大量的安然股票，同时鼓励安然员工购买更多的股票，并向他们保证公司的业绩正在反弹。然而，安然公司股价持续下跌，雇员们眼睁睁地看着自己的退休储蓄账户被清零。
另一家能源公司Dynegy在11月底取消了一项84亿美元的收购计划，此后安然公司申请破产。
到年底，安然公司的倒闭让投资者损失了数十亿美元，导致个工作岗位消失，并让近21亿美元的养老金计划荡然无存。
在接下来的几年里，“安然”这个名字成为了大规模公司欺诈和腐败的同义词。美国证券交易委员会和司法部的一项调查显示，安然通过隐藏子公司合伙企业的债务和损失来夸大其收益。政府随后指控莱和杰夫·斯克林合谋向投资者掩盖公司的财务弱点。
斯克林的其中一项举动是“按市计价”，即安然能够在一天内按照自己预估的交易额，记录下未来几年后才能完成的交易利润。另外一项举动是SPE(特殊目的实体)，即是把自己的某项资产剥离出去单独成立一个公司，凭此抵押发行债券。通过这种方式，该资产即使赔钱也不会显示在原公司的财务报表上。
此次调查还让会计巨头安达信(ArthurAndersen)倒台。安达信的审计师被发现在安然破产后蓄意销毁与安然有关的文件，导致安然真正造成的资产流失无法统计。
年7月，休斯顿一家法院以欺诈、共谋和内幕交易等35项罪名起诉斯克林。肯尼思莱被控犯有11项类似罪行。审判于年1月30日在休斯敦开始。
许多前安然员工出庭作证，包括安然前首席财务官安德鲁法斯托(AndrewFastow)。法斯托早些时候承认了两项共谋指控，并同意指证他的前老板。
在审讯过程中，目中无人的斯克林——他在辞职后不久就抛售了价值近6万美元的安然股票，但拒绝承认他知道公司即将倒闭——成为许多人认为与丑闻最相关的人物。
年5月，斯克林被判35项罪名中的19项，莱被判10项欺诈和共谋罪。
仅仅两个月后，肯尼思莱因心脏病去世，休斯顿的一名法官撤销了对他的指控。
那年10月，52岁的斯基林被判处24年以上监禁。
安然破产事件打破了华尔街新自由主义的美梦。用美国证券交易委员会前主席皮特的话说，“安然破产的影响和不相上下。”