瑞幸咖啡的泡沫终究是破了
瑞幸咖啡的泡沫，没有被看空机构的研报戳破，但终究被自己22亿的财务造假戳破！
瑞幸咖啡宣布，年第二季度开始虚增交易数据，金额高达22亿元。受此影响，瑞幸咖啡暴跌超75%，五次触发熔断暂停交易。
上市之初，因为对标星巴克，不少投资者对瑞幸咖啡青睐有加。但事实却是，自成立以来，瑞幸咖啡一直处于烧钱状态中。年全年该公司净亏损16.19亿元，年前三季度净亏高达到约17.65亿元。瑞幸的咖啡，靠烧钱补贴，券后实在是太优惠了，东哥总觉得瑞幸会出事的！
如果说这此瑞幸财务造假是导火索，那么，它的业务模式就是溃败的本质。瑞幸咖啡滑铁卢，在泡沫戳破之前，并非没有征兆，已经出现一些危机信号，并且早就被做空机构盯上。
瑞幸商业模式的五大缺陷
缺陷一：瑞幸市场定位是错误的，中国的咖啡产品市场很小，仅有适度增长。
缺陷二：瑞幸的客户对价格高度敏感，公司试图降低折扣水平(即提高有效价格)并同时增加同一家门店的销售额是不可能的。
缺陷三：当红流量明星代言，除了瑞幸咖啡投入了大量的补贴在开发新顾客、补贴老顾客的方面，在它的营销方面也花费了大量的资金，在广告费用的投入方面也加大了力度。
缺陷四：购买瑞幸产品的大多数是机会主义者，没有品牌忠诚度。
缺陷五：门店数量持续扩张，这些持续扩张的瑞幸咖啡新店，在很大程度上也提升了瑞幸咖啡的投入成本。
瑞幸很缺钱，但它疯狂的扩张速度和巨额的补贴，又给人一种不差钱的感觉。它用短短2年的时间，达到了星巴克花了20年才达到的规模，这背后最主要的不是咖啡的品质和服务质量，而是资本的力量，但是资本不是万能的，ofo就是前车之鉴。
四大危险信号
一：瑞幸的管理层通过股票质押兑现了49%的股票持有量(或已发行股票总数的24%)，令投资者面临追缴保证金导致股价暴跌的风险。
二：神州租车()陷阱：瑞幸集团董事长陆正耀和同一批关系密切的私募股权投资者从神州租车套现16亿美元，而少数股东损失惨重。
所以，这次瑞幸出事，首当其冲的是兄弟公司神州租车，今日港股神州租车开盘大跌。其次瑞幸最大广告供应商分众传媒也难以漂白。
三：通过收购宝沃汽车，陆正耀转移了1.37亿元人民币给其关联方(朋友兼同学)王百因。
四：瑞幸最近通过增发和发行可转换债券筹集了8.65亿美元，以发展其“无人零售”战略，这更可能是管理层从公司吸走大量现金的便捷方式。
所以，瑞幸“自爆”，是遭遇做空后的连锁反应！，沽空机构浑水2月对瑞幸的沽空报告预测，瑞幸咖啡将其年三季度的广告投放至少夸大%，最终还是被实锤了！
瑞幸财务造假后的恶性影响
瑞幸的财务造假，很多人在想，瑞幸还有翻盘的机会吗？谁能来救救瑞幸？
但是瑞幸这次算是玩大了，财务造假这事没人能救得了！
如果说只是缺钱不断融资，可以不断引进资本，但是这次是财务造假，瑞幸必然崩溃。根据法律，提供不实财报和故意进行证券欺诈，是要面临10-25年报的监禁。个人和公司罚金最高达万美元和2万美元。除国外法律外，瑞幸或还面临境内法律追责。境内投资者如果有投资瑞幸咖啡，并因此受到损失的，也可追究赔偿。
回顾美股历史，因业绩造假而导致被摘牌退市的上市公司并不少见，其中最有代表性的是年的安然事件。在财务造假丑闻被曝出后，安然公司宣布破产，并导致一度贵为全球五大会计师事务所之一的安达信会计师事务所解体。此外，还有旅程天下、尚德电力等违规均退市。
这次势必要被罚，在A股作死一般没啥问题，过去是60万上限，现在更狠一点。但是在美股作死，完全有可能破产！在这方面，A股可以向美股学习，保护韭菜。
此外，瑞幸造假这件事，对中概股的声誉是重创。后续中国公司在美国上市的整个节奏可能都会受到影响，国内融资、估值调整、风险投资资金的退出等都会产生一连串连锁反应，甚至对整个创业都是雪上加霜，而且影响可能会持续好几年。
走到今天，瑞幸或面临中美两地同时追责！一定不要在违法的边缘试探，会很惨，纸包不住火的！
从瑞幸崩盘得到的经验教训
当然这次瑞幸崩盘，很多机构被埋，但是也有机构能够早日清仓出局。所以，我们参与投资时，一定要学会注意风险。
瑞幸的崩盘危机里有高质押，高套现（可以对应为高解禁，）关联交易，高定增，高负债（诉瑞幸或将面临多亿元赔偿），以上这些，都是一个企业危机的信号。
除此之外，我们也从瑞幸的商业模式发现了很多问题，对于成长型的企业，也要做到风险控制。
1、商业模式不对，商业模式是一个企业安身立命的根本，如果只是一味的靠补贴烧钱，而不是靠产品粘性占有市场，势必不是长久的。
2、无利润增长，利润是企业不断做大做强的基础，上一轮互联网泡沫中无利润增长大行其道，以烧钱、送钱为手段来赚眼球。但是没有利润，只是靠资本不断投入，也是不能长久的。
比如共享单车，共享单车并没有找到合适的盈利模式，但是通过烧钱来实现无利润增长，虽然扩张很快，但是很多共享单车都死掉了，最后小黄没有被收购成功，也破产了，即使没有财务造假，瑞幸已经是下一个小黄。
3、估值过高，高估值的背后是高预期，一旦成长预期不能实现，估值和盈利预期的双杀，往往非常惨烈。
4、成长性破产，快速扩张时，在固定资产、人员、存货、广告等多个方面都需要大量的现金投入，因此，成本非常高，就容易面临流动性危机。
5、经常做增发，喜欢圈钱，这种企业基本就是来圈钱的，然而不断的增发，就会不断的稀释掉公司的价值，牺牲小股东的利益。
最后再给大家总结一些容易暴雷的特征：商业模式有缺陷、长期亏损、高负债率、高质押率、流动性紧缺、高减持、喜欢搞概念、企业经常做并购重组、财务造假的、欺诈发行、危害公安安全等，有以上特征的企业，一定要规避。
瑞幸这次的雷爆了，那么有哪些企业可能成为下一个“瑞幸”呢？
有人说是不断烧钱的蔚来汽车、神州租车、负债率高达90.73%的中央商场，产品暴雷，拖欠员工工资的诺亚财富等，这些确实是我们必须规避的，但同时以下资产负债率大于80%的带帽股风险更大，一定要规避。
投资不易，一定要独具慧眼，避开可能性的大坑！